主题：龚方雄：中国房价长期看涨

因此，上半年虽然贷款增速很大，但由于银行贷出去的部分款项并没完全流入经济体，使得实体经济的流动性改善并不大。但是，下半年这种情况在渐渐改善，银行贷款绝对数量在减少，但是流入经济体的钱更多。另外，很多项目开工以后，从银行存款账户中提取现款，并不表现在贷款里。

所以，我认为，下半年流动性在真正改善。

明年房地产板块将迎来上涨行情

上海证券报：资本市场会买账吗？

龚方雄：市场与理性是有差异的。一旦当月数据比上月数据低，或者是比上半年少得多，就必然造成贷款减少市场流动性偏紧的信号，就成为资本市场要进行调整的主要信号。

当然，当市场要调整时，无论什么原因都会成为调整的理由。所以，就房地产板块看，短期甚至到年底，很难跑赢大市。

明年看，由于放贷前高后低的历史规律很难打破，不排除明年一、二季度每月放贷的数量比现在高。因此，即使明年从第二季度政府开始加息，市场仍然感觉流动性宽裕。而房地产板块是需要流动性拉动上涨的，因此，明年上半年房地产板块可能会迎接另一波上升阶段。

因此，现在到年底房地产板块的低迷只是一个短期的技术性调整，这个板块自身不会出现方向性的改变，也远远没到方向性改变的时候。

可以说，在相对低息环境持续较长时间的环境下，资金使用成本较低，明年资产配置中需要更多考虑房地产板块。

上海证券报：